متغیرهای نقدینگی با رویکرد ترازنامه ای - تالار گفتمان آذر فروم





دعوت به همکاری با آذر فروم

 

متغیرهای نقدینگی با رویکرد ترازنامه ای
زمان کنونی: 13-09-1395،03:09 ب.ظ
کاربران در حال بازدید این موضوع: 1 مهمان
نویسنده: moderator
آخرین ارسال: moderator
پاسخ: 1
بازدید: 325

 
 
رتبه موضوع:
  • 0 رای - 0 میانگین
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5

موضوع: متغیرهای نقدینگی با رویکرد ترازنامه ای
ارسال: #1
متغیرهای نقدینگی با رویکرد ترازنامه ای
پست‌ها: 1,456
تاریخ عضویت: 22 اردیبهشت 1390
اعتبار: 36
حالت من: Ghafelgir
ارزیابی نقدینگی

شاخص مورد استفاده، با توجه به شاخصهای نوین ارائه شده و گزارشهای تحلیلی اخیر و رساله­های دانشگاهی که به بررسی ارتباط بین این شاخصها پرداخته‌اند، همچنین با توجه به ارجح دانستن این شاخص نسبت به شاخصهای دیگر توسط ملیک وبیرتا در سال 1974میلادی، شاخص فراگیر نقدینگی می‌باشد(محمد طالبی 1377). که به شرح زیر محاسبه می‌شود:




ارزیابی انعطافپذیری مالی


شاخص مورد استفاده در این خصوص با توجه به شاخصهای اهرمی و شاخص مورد استفاده در گزارشات بورس و گزارشات تحلیلی مالی و شاخص مورد استفاده در تحقیقات بیور و شاخص پیشنهادی توسط فوستر در تحلیل صورتهای مالی شاخص بدهی است.

‌‌متغیرهای نقدینگی با رویکرد صورت جریان وجوه نقد

‌ارزیابی توانائی پرداخت بدهیها و نقدینگی

یکی از شاخصهای مورد استفاده در این خصوص با توجه به مقاله مایلز و یامامورا در سال 1991میلادی، مقاله جیاکومینو و مایک در سال 1993میلادی و مقاله مایلز و کارسلو در سال 1998میلادی شاخص پوشش نقدی بدهیهای جاری می‌باشد که به این شرح محاسبه می­شود:


<img border="0" width="199">



که در آن:

‌=CCDC نسبت پوشش نقدی بدهیهای جاری

‌=CFFO وجه نقد حاصل از عملیات قبل از بهره و مالیات

‌‌=Cash Dividend سود نقدی سهام

‌=CD بدهیهای جاری

جان مایلز در سال 1991میلادی پس از ارائه نسبتهای مالی صورت جریان وجوه نقد در 5 طبقه، در سال 1998میلادی، ضمن طبقه­بندی مجدد نسبتهای مذکور در دو طبقه تحت عنوان نسبتهای مالی مربوط به ارزیابی توان پرداخت دیون و نقدینگی و نسبتهای مربوط به ارزیابی انعطاف­پذیری مالی، یکی از نسبتهای مالی مورد استفاده توسط نهادهای درجه­بندی اعتباری و متصدیان وام و اعتبار را نسبت پوشش نقدی کل بدهیها، می‌داند. بیور در تحقیقات خود در سال 1968 میلادی، جهت پیشبینی ورشکستگی شرکتها و تداوم فعالیت‌آنها نسبت جریان وجوه به کل بدهیها را مهمترین متغیر می‌داند. کیزی و بارتزاک در سال 1985 به منظور رد نتایج تحقیقات آلتمن، در خصوص ورشکستگی شرکتها، در نظر نگرفتن متغیر وجه نقد عملیاتی به کل بدهیها را نامناسب می‌داند. نسبت پوشش نقدی کل بدهیها به شرح زیر محاسبه می­شود:

<img border="0" width="209">



که در آن:

‌CTDC =نسبت پوشش نقدی کل بدهیها

‌CFFO =وجه نقد حاصل از عملیات قبل از بهره و مالیات

‌‌Cash Dividend =سود نقدی سهام

‌‌Total Debt =کل بدهیها





‌ روش پژوهش

پس از جمع‌آوری داده‌ها به کمک نرم‌افزار «صفحه گسترده» متغیرهای پژوهش محاسبه شدند. این متغیرها شامل نسبت جاری، نسبت آنی، نسبت شاخص فراگیر نقدینگی، نسبت پوشش بدهیهای جاری و نسبت پوشش کل بدهیهاست.

از آنجایی که، متغیرهای پژوهش از نوع فاصله‌ای و روش پژوهش از نوع همبستگی است، رابطه همبستگی نسبتهای مالی مربوط به تحلیل وضعیت نقدینگی با رویکرد ترازنامه­ای و نسبتهای مالی مربوط به تحلیل وضعیت نقدینگی با رویکرد صورت جریان وجوه نقد با استفاده از ضریب همبستگی رتبه­ای اسپیرمن که خطای معیار کمتری دارد، محاسبه شده است.



یافته­های پژوهش

نتایج آماری پژوهش در جدول 2 به­طور خلاصه ارائه شده است. همانطور که ملاحظه می­شود نتیجه آزمون فرضیه اول هیچ رابطه معناداری بین نسبت جاری و نسبت پوشش نقدی بدهیهای جاری نشان نمی­دهد. بدین ترتیب فرضیه اول پذیرفته نمی­شود.

نتیجه آزمون فرضیه دوم حاکی از این است که هیچ رابطه معنی­داری بین نسبت آنی و نسبت پوشش نقدی بدهیهای جاری وجود ندارد و بدین ترتیب فرضیه دوم پذیرفته نمی­شود.

نتیجه حاصل از آزمون فرضیه سوم بیانگر آن است که هیچ رابطه معنی­داری بین نسبت فراگیر نقدینگی و نسبت پوشش نقدی بدهیهای جاری وجود ندارد پس فرضیه سوم پذیرفته نمی­شود. بالاخره، نتیجه حاصل از آزمون فرضیه چهارم نیز هیچ رابطه معنی­داری بین نسبت بدهی و نسبت پوشش نقدی کل بدهیها نشان نمی­دهد. از این رو فرضیه چهارم نیز پذیرفته نمی­شود.





نتیجه­ گیری

نتایج به­دست آمده از پژوهش حاضر، چهار مورد را نشان می­د‌هد:

در ارزیابی توان بازپرداخت بدهیها نبود همبستگی بین نسبت پوشش نقدی بدهیهای جاری منتج از صورت جریان وجوه نقد و نسبت جاری منتج از ترازنامه، بیانگر آن است که میزان همبستگی این نسبتها، نسبت به سالهای 1380 تا 1384 و نسبت به کل سالهای فوق در جامعه آماری این پژوهش، به یکدیگر نزدیک نبوده و بنابراین موجب برداشت یکسانی از این نسبتها نمی‌شود.

استفاده از نسبت آنی نیز نه‌ تنها موجب افزایش همبستگی نسبتهای مالی مورد اشاره نشد، بلکه به دلیل درنظر نگرفتن موجودی کالا‌ که خود با درجه کمتری، دارای قدرت نقد شوندگی است، نیز نشاندهنده نبود همبستگی نسبتهای مالی با دو رویکرد متفاوت است.

در ارزیابی نقدینگی ارائه مدلهای نوین شاخص نقدینگی ترازنامه­ای با محاسبه میانگین وزنی نسبت جاری، با توجه به درجه نقدینگی اقلا‌م داراییهای جاری و زمان سررسید بدهیهای جاری (شاخص فراگیر نقدینگی)، نشاندهنده نبود همبستگی بین نسبتهای نقدینگی منتج از ترازنامه با نسبت پوشش نقدی بدهیهای جاری منتج از صورت جریان وجوه نقد است و به همین ترتیب این نبود همبستگی می­تواند موجب شود که استفاده­کنندگان از اطلاعات نقدینگی با دو رویکرد متفاوت برداشت یکسانی از اطلا‌عات نداشته باشند.

در ارزیابی انعطاف­پذیری مالی، بررسی چگونگی تغییرات روند اطلا‌عات شاخص بدهیها به دست آمده از ترازنامه با شاخص پوشش نقدی کل بدهیها، استخراج شده از جریان وجوه نقد، نیز هیچ­گونه همبستگی میان نسبت شاخص بدهیها و نسبت شاخص پوشش نقدی کل بدهیها مشاهده نمی­شود.

آزمون مدل در سالهای بین 1380 تا 1384و در سطح کل سالهای فوق، نتیجه یکسانی به­دست می­دهد و موید این امر است که صورتهای مالی اساسی که هر یک به تنهایی می­تواند پاسخگوی بخشی از نیازهای استفاده‌کنندگان از صورتهای مالی باشد، در خصوص مسئله ارزیابی وضعیت نقدینگی، مکمل یکدیگر بوده و تاکید بر اطلا‌عات هریک از آنها در خصوص ارزیابی وضعیت نقدینگی که ارتباط مستقیمی با نیاز استفاده‌کنندگان در براورد ریسک سرمایه‌گذاری، تداوم فعالیت، پیشبینی ورشکستگی، انتظار رشد تقسیم سود، ساختار شرکت و غیره دارد، ممکن است موجب گمراهی استفاده کنندگان شود.
















گوزلیم عکسین دوشوب پیماندن پیمانیه

گوندریب عشقین منی میخاندن میخانیه

گئتمیشم میخانیه من دردیمه درمان اولام

دردیمی بیر بیر دیم من ساغر و پیمانیه

دردیمه درمان شراب اولدو حبیبیم ساقی لر

گوندریب عشقیم منی گور هانسی داروخانیه


[عکس: images?q=tbn:ANd9GcTiJ4evUTSiPaWN4c5Iczp...VY2wXNRMnQ]
23-02-1390 12:00 ق.ظ
 


[-]
پاسخ سریع
پیام
پاسخ خود را برای این پیام در اینجا بنویسید.


کد تصویری
royalfuns
(غیر حساس به بزرگی و کوچکی حروف)
لطفاً کد نشان داده شده در تصویر را وارد نمایید. این اقدام جهت جلوگیری از ارسال‌های خودکار ضروری می‌باشد.

موضوعات مشابه ...
موضوع: نویسنده پاسخ: بازدید: آخرین ارسال
  ابطه همبستگی میان نسبتهای مالی مبتنی بر ترازنامه و مبتنی بر صورت جریان وجوه نقد moderator 0 324 14-08-1390 05:39 ب.ظ
آخرین ارسال: moderator
  رابطه همبستگی میان نسبتهای مالی مبتنی بر ترازنامه و مبتنی بر صورت جریان وجوه نقد moderator 0 391 27-02-1390 10:43 ب.ظ
آخرین ارسال: moderator
  نسبتهای نقدینگی moderator 0 456 25-02-1390 09:42 ب.ظ
آخرین ارسال: moderator

پرش به انجمن:


کاربران در حال بازدید این موضوع: 1 مهمان